Выбираем акции Сбербанка: обыкновенные или привилегированные?
Привлекательность инвестиций в привилегированные акции Сбербанка
Сбербанк, как крупнейшее финансовое учреждение России, всегда находится в центре внимания инвесторов. Вопрос о том, какие акции — привилегированные (АП) или обыкновенные (АО) — более выгодны для вложений, остается актуальным. Давайте рассмотрим, какие факторы влияют на выбор между этими двумя видами акций.
Ликвидность и стоимость акций
Обыкновенные акции Сбербанка традиционно имеют более высокую стоимость по сравнению с привилегированными. Это связано с их большей ликвидностью. С 2014 года объемы торгов обыкновенными акциями в 10 раз превышают объемы торгов привилегированными. Это делает АО более привлекательными для крупных фондов и инвесторов.
Право голоса и дивиденды
Привилегированные акции не предоставляют права голоса на собраниях акционеров, что может показаться недостатком. Однако, учитывая, что контрольный пакет Сбербанка принадлежит государству, этот фактор не оказывает серьезного влияния на ценовой спред. Что касается дивидендов, держатели АП получают гарантированные выплаты, что делает их привлекательными в условиях стабильных дивидендов.
Международная привлекательность
Обыкновенные акции Сбербанка входят в международные индексы и имеют депозитарные расписки, доступные на биржах Франкфурта и Лондона. Это делает их более привлекательными для зарубежных инвесторов, в то время как привилегированные акции этого преимущества не имеют.
Инвестиционная стратегия: парный трейд
Одной из стратегий может быть приобретение привилегированных акций и продажа фьючерсов на обыкновенные акции. При премии АО к АП в 1,2 и более, такая стратегия может быть выгодной. Цель — дождаться снижения соотношения до 1,16, что позволит зафиксировать прибыль.
Пример сделки
На текущем уровне 19580, продажа 4 фьючерсных контрактов SRZ7 составит около 78,3 тысяч рублей. Покупка 500 привилегированных акций по цене 155,8 на сумму примерно 77,9 тысяч рублей создает парный трейд с равными величинами.
Риски и доходность
Основной риск — появление крупного инвестора, желающего приобрести обыкновенные акции, что может снизить разницу в стоимости акций. Ожидаемая прибыль от сделки может составить около 32% годовых, что делает эту стратегию привлекательной при правильном управлении рисками.
Заключение
Инвестирование в привилегированные акции Сбербанка с одновременной продажей фьючерсов на обыкновенные акции может быть выгодной стратегией при определенных условиях. Важно учитывать ликвидность, международную привлекательность и потенциальные дивиденды. При правильном подходе, это может привести к значительной прибыли в течение года.
```